INFORME ANUAL 2011


notas a los estados financieros consolidados

CEMEX, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009
(Millones de pesos mexicanos)

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17. PAGOS A EJECUTIVOS BASADOS EN ACCIONES

CEMEX otorga a un grupo de ejecutivos un programa de compensación de largo plazo en forma de CPOs, en el cual, se emiten nuevos CPOs bajo cada programa anual durante un periodo de 4 años. En acuerdo con los ejecutivos, los CPOs entregados anualmente, que son equivalentes al 25% de los CPOs de cada programa, se depositan en un fideicomiso propiedad de los ejecutivos para cumplir un periodo de restricción para su venta de 1 año. Bajo este programa, CEMEX otorgó nuevas acciones equivalentes a aproximadamente 43.4 millones de CPOs en 2011, 25.7 millones de CPOs en 2010 y 13.7 millones de CPOs en 2009, que se mantenían suscritas y pendientes de pago en la tesorería de CEMEX. Del total de CPOs otorgados en el 2011, aproximadamente 10.3 millones de CPOs están relacionado con pagos por terminación de la relación laboral asociados a procesos de reestructura (nota 2R). Al 31 de diciembre de 2011, existen aproximadamente 58.2 millones de CPOs asociados a estos programas anuales que se espera emitir en los siguientes años, en la medida en que los ejecutivos prestan servicios a CEMEX. El gasto por compensación relacionado a estos programas en 2011, 2010 y 2009, que se reconoció en los resultados de operación, ascendió a aproximadamente $415, $536 y $606, respectivamente. El precio promedio ponderado por CPO otorgado en el periodo fue de aproximadamente $11.42 en 2011, $12.12 en 2010 y $11.90 en 2009.

Hasta el 2005, se otorgaron planes de opciones a ejecutivos basados en el CPO de CEMEX. Las opciones vigentes de CEMEX representan instrumentos de pasivo, excepto por las del “programa fijo” que se designaron como instrumentos de capital (nota 2T). La información de los diferentes planes de opciones sobre acciones de CEMEX, S.A.B. de C.V. es como sigue:



1 Los precios de ejercicio y el número de CPOs subyacentes se ajustan técnicamente por el efecto de los dividendos otorgados en acciones.

A) Programa fijo
Entre junio de 1995 y junio de 2001, CEMEX otorgó opciones para la compra de CPOs con precio de ejercicio fijo en pesos (“programa fijo”), equivalente al precio de mercado del CPO en la fecha de otorgamiento y una vida de 10 años. Los derechos de ejercicio de los ejecutivos se liberaron en los primeros 4 años a partir de la emisión en un 25% anual.
B) Programa variable
Este programa inició en noviembre de 2001, a través del intercambio por opciones del programa fijo, con precio de ejercicio en dólares creciente al 7% anual.
C) Programas restringidos
Estos programas iniciaron en febrero de 2004, a través de un intercambio voluntario principalmente por opciones del programa variable. Estas opciones tienen precio de ejercicio en dólares y dependiendo del programa crece entre el 5.5% y el 7% anual. La apreciación del ejecutivo en estas opciones se liquida en forma de CPOs, los cuales quedan restringidos para venta por un periodo aproximado de cuatro años a partir del ejercicio.
D) Programa especial
Entre 2001 y 2005, una subsidiaria en los Estados Unidos otorgó a un grupo de sus empleados, opciones para la compra de ADSs de CEMEX, con precio de ejercicio fijo en dólares y una vida de 10 años a partir de su otorgamiento. Los derechos de ejercicio de los ejecutivos se liberan a partir de la emisión en un 25% anual. Los ejercicios de las opciones se cubren con ADSs propiedad de subsidiarias, incrementando el saldo del capital contable y el número de acciones en circulación. Las acciones subyacentes en estos programas sobre ADSs se presentan en CPOs equivalentes (diez CPOs representan un ADS).


Otros programas
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la subsidiaria de CEMEX en Irlanda, tiene vigente un plan ejecutivo de opciones sobre sus propias acciones por 19,814 y 251,918 opciones, respectivamente, con un precio de ejercicio promedio de aproximadamente €0 y €1.18 por opción, respectivamente. El valor de mercado de la acción de la subsidiaria de CEMEX en Irlanda al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue de €0.04 y €0.21 por acción, respectivamente.

Valuación de opciones a valor razonable y reconocimiento contable
Las opciones de los programas que califican como instrumentos de pasivo se valúan a su valor razonable estimado a la fecha de los estados financieros, reconociendo los cambios en valuación en el estado de resultados. Los movimientos en la provisión de opciones a ejecutivos por los años terminados al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009, son como sigue:




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